柔性OLED搭上小米顺风车,维信诺技术变现仍有难度?

除了概念机型MIX Alpha外,小米还是首次在量产旗舰机上采用国产柔性AMOLED屏。仅管小米的旗舰机型在销量上并不出色,但对于维信诺来说,与小米的CC系列轻旗舰手机机型合作,对于提升自己的品牌口碑十分有益。
   在产业链挖出小米环绕屏手机MIX Alpha的柔性AMOLED屏是由维信诺(002387.SZ)提供后,刚刚小米发布会上,雷军又对合作伙伴的产品赞誉有嘉:"谢天谢地,有了高端的曲面屏技术,才使得1亿像素大相机的手机整机没有那么厚。"11月5日小米发布主打1亿像素的CC9Pro新手机,雷军对这块双曲面柔性AMOLED屏改善手机整体轻薄方面的帮助予以了肯定。
 
  除了概念机型MIX Alpha外,小米还是首次在量产旗舰机上采用国产柔性AMOLED屏。仅管小米的旗舰机型在销量上并不出色,但对于维信诺来说,与小米的CC系列轻旗舰手机机型合作,对于提升自己的品牌口碑十分有益。
 
  小米的CC系列轻旗舰手机机型源自原来的美图手机,正常情况下属于面向全球发售的国际机型,因此在各个方面的品质性能稳定性,都有着较高的要求。维信诺出货小米CC系列手机,也基本上是拿到了国际市场上的柔性AMOLED技术市场认证资格。
 
  据李星了解,维信诺原来还与小米合作研发了年初小米高管研发的双折叠手机,不过由于在折叠性能上双方不太愿意冒险,因此把该款机型变身成了前段时间小米发布的概念机型MIX Alpha,由可折叠柔性AMOLED屏,改为固定曲率柔性AMOLED屏以降低生产难度。
 
  同时为了改善柔性AMOLED屏的基板耐冲击性能,小米还表示将把表面柔性防护盖板,更新为玻璃防护盖板,目前项目团队中的小米、维信诺、盖板企三方工程师们,正在为如何量产折腾得要生要死中。
 
  在固定曲率的柔性AMOLED屏市场上,中国国内首款采用柔性Oncell技术的中兴Axon10 Pro、可穿戴设备创新代表产品华米Amazfit X,以及全球首款腕机努比亚α,均由维信诺提供柔性AMOLED屏幕。
 
  11月4日,维信诺还对外发布了投资者关系活动记录表,介绍了公司产线进展和良率情况。
 
  其中第一条昆山第5.5代AMOLED生产线,设计产能15K/月,当前综合良率达90%。
 
  而第二条固安第6代柔性AMOLED生产线,设计产能30K/月,产能和良率处于持续爬坡状态,产品已开始批量供货,当前综合良率达70%,未来产能将进一步释放。
 
  在产品与客户信息方面,维信诺主供智能手机、可穿戴产品为代表的智能移动终端领域。智能手机领域,独供中兴Axon10 Pro、中国移动发布的首款自主品牌5G手机先行者X1,独供LG量产机型G8SThin Q,KK量级产品,高刷新率电竞手机努比亚红魔3,以及部分传音产品的OLED屏幕。
 
  智能穿戴领域,全球首款穿戴腕机“努比亚α”、华米发布的Amazfit X柔性屏幕均由公司提供。同时,协同小米进行全球首款双折叠手机、屏下摄像头全面屏手机以及环绕屏MIX Alpha等前沿创新产品的开发,以技术创新能力吸引更多知名厂商与公司进行合作。
 
  不过维信诺的财报显示,三季度公司实现营收为7.68亿元,同比增长68.80%;归属于上市公司股东的净利润亏损2.36亿元,同比下降40.17%;扣非净利润亏损2.42亿元,同比增长11.19%。
 
  前三季度,公司实现营收为18.84亿元,同比增长102.45%;归属于上市公司股东的净利润亏损6031万元,同比增长60.35%;扣非净利润为亏损5.64亿元,同比增长15.54%。仅管营收和利润都实现了增长,但维信诺的亏损仍然在继续。
 
  而且维信诺的营收和经营活动产生的现金净额增长,主要是公司新增对合肥维信诺的技术许可服务收入5.07亿元所致。另外公司收到了政府补助为7.30亿元。
 
  据了解,维信诺两条AMOLED生产线已投产,分别是第5.5代线的昆山工厂和第6代线的固安工厂,累计产能45K/月,累计投资额约375亿元。而建设中的合肥第6代柔性AMOLED生产线,投资总额预计440亿元,产能为30K/月,预计2021年一季度量产。
 
  另外,维信诺还在广州增城投资160亿建了一个后段模组厂,投资规模是河北霸州的AMOLED模组厂的数倍。
 
  由于此前两条投产的AMOLED产线基本上是维信诺重组剥离的债务资产而来,除通过借贷维持生产运营外,维信诺在2018年时通过非公开发行股票募集150亿元,投资了三条AMOLED产线项目,即昆山、固安面板产线及霸州云谷模组生产线。与后面的合肥6代线以及广州的模组线与当地政府和产业基金合作建厂相比,其实际债务压力很大。
 
  维信诺在前面的投资者活动上也对关于半年报营收、毛利率变动较大原因作了回应,表示半年报营收中包含了对合肥产线非独占许可及服务收入5.07亿元。OLED显示产品营收贡献主要为昆山G5.5产线,因5.5代线一季度升级改造,影响报告期收入,而产线升级期间的除了原材料投入等变动成本外,固定资产折旧以及必要的动力消耗、人工成本等制造费用正常分摊,导致公司成本增加,毛利率下降。
 
  未来,随着产线良率、稼动率的稳步提升以及产品组合的优化,毛利会逐步改善。依已发布的三季度报告来看,公司产品端营收增长显著。
 
  而关于政府补助,产线投资构成上,产业政策、各级地方政府对于OLED显示产业均给予了积极的、大力的支持。以合肥产线为例,股债结合,股权投资中公司出资一部分,持少数股权。
 
  维信诺除了债务压身外,实际上市场终端的发展,也对其经营产生了极大的困扰。
 
  由于柔性AMOLED显示屏的应用上,市场最大的客户苹果仍只是平贴在2.5D盖板玻璃里面作为面板减薄的一种措施来使用,而在行业热切期盼的固定曲率柔性AMOLED显示屏应用和可折叠柔性AMOLED显示屏应用上,苹果好象根本无动于衷,只有安卓阵营的一些高端品牌机型不断在市场上试水,但也没办法解决量产成本和生产效率难题。
 
  实际上,在柔性AMOLED显示屏领域,除了三星与LGD仍然在努力为苹果的面板调整产能外,为安卓阵营的柔性AMOLED显示屏产能,基本上是中国国内的面板企业在争夺。但由于市行情并不如意料中的快速增长,即便是产能布局最猛的中国国内面板企业京东方,也在业内传出于今年下半年减产柔性AMOLED显示屏现在产能的传闻。
 
  而其它几家柔性AMOLED显示屏企业,也同样减慢了相关的推进进程,由前两年的急切量产转为了边产能良率爬坡,边观望市场发展动向的状况。
 
  而此前维信诺也曾表示,柔性AMOLED显示屏的投产进度符合行业量产规律。另外由于OLED行业发展迅速,包含折叠、卷曲、屏下集成等技术不断推出,为规避技术不确定带来的损失,维信诺对投资节奏进行控制。
 
  也就是说,维信诺即便是技术在市场上取得了认证,但要如何实现技术变现,实际上跟行业里的其它同伴一样,仍有难度,都还在等待技术路线清晰,市场需求明朗的那一天,看能不能快点到来。
 
  而这一点,对于专攻技术柔性AMOLED显示屏的维信诺来说,比起还有其它LCD面板品种的同行企业来,无疑还要更痛苦一些。
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