500亿救援资金解近渴!JDI重生在望?

随着中国贸易争端的持续恶化,苹果对于供应链的产能部署出现了与之前不一样的变化,开始支持产地为非中国内地的产能安排。事实上,TPK退出JDI的重组案,很大程度上也是收到了苹果要求供应链厂商,把部分产能部署在中国内地以外的国家和地区的通知影响。
   近日有消息称,在台湾触控面板厂TPK和中国内地拟进军OLED面板业的嘉实基金都退出救援案后,日本中小尺寸液晶面板厂JDI近日对外界称获得了500亿日元(约4.7亿美元)新援助,资金将于10月底到位,正式解决困扰JDI的资金断缺难题。
 
  据李星了解,JDI在经过与仅存有意出资的香港绿洲投资管理公司协商后,其承诺出资的1.5至1.8亿美元将继续维持。另外,JDI还找到了一个愿意出资的供应商以及另外一个第三方资金,承担出资0.9亿美元至1.2亿美元。同时,JDI的最大客户将在原来出资1亿美元的基础上,再追加1亿美元。而JDI声称的最大客户就是此前为JDI重组背书的苹果。
 
  JDI此前推出重组计划,愿意交出约一半的股份和控制权,以换取约800亿日元的援助资金,其中里面就含有苹果的1亿美元在内。
 
  最早介入JDI重组案的是苹果的触控面板供应商TPK与台湾另一财团,而中国内地的嘉实基金则作为重要的出资方与中国内地资源整合方出现在重组案中。
 
  不过由于鸿海在回应其控制的夏普会不会参与JDI的重组案时,郭台铭表示首先夏普重组JDI需要通过日本政府的反垄断调整,得到日本政府的同意,另外是对台湾另一财团的过往信誉抱怀疑态度,意思是只要这一财团参与的项目,鸿海都会避开。
 
  加上TPK在对JDI进行尽职调查后,发现自己对JDI的前景无法做出清晰的判断,而对于参与嘉实基金所牵头的中国内地OLED面板厂事宜,也无法从客户苹果那得到明显的产能需求回应,最终TPK退出了重组案。
 
  JDI在TPK退出重组案后,也宣布与苹果合建的白山6代LTPS LCD面板工厂临时停工三个月一直到九月底,同时配合这条产线的后段模组设备也进行变卖以回收资金,而服务这些产能的员工也将进行部分裁撤,除转往JOLED的员工外,约1200名员工将要离职。
 
  随后JDI的重组案转由中国内地的嘉实基金主导,出资规模仍为800亿日元,期间业界还曾传出华星光电和维信诺有意参与相关重组案的消息。
 
  其中华星光电由于武汉的LTPS LCD产能在年初满载,并从ODM厂商那拿到了三星华为的订单,从而超过JDI,成为全球出货量仅次于深天马的第二大LTPS LCD面板供应商。同时华星光电的武汉OLED面板产线,也正处在量产验证阶段。
 
  维信诺则全面转向柔性OLED后,其第一条6代柔性OLED面板产线已经进入到产能与良率爬坡阶段,并且产能在中国内地市场上供不应求。其第二条6代柔性OLED面板产线也已经在建设之中。
 
  这两家面板厂掺和JDI重组案的目的,其实与外界看待京东方成为苹果供应商所带来的眼球效应目的是一样的,也是希望在苹果参与的重组案下,能够获得JDI的OLED面板技术与新增OLED面板产能外,还可以搭上苹果这家行业技术创新领先的大客户。
 
  不过,随着中国贸易争端的持续恶化,苹果对于供应链的产能部署出现了与之前不一样的变化,开始支持产地为非中国内地的产能安排。事实上,TPK退出JDI的重组案,很大程度上也是收到了苹果要求供应链厂商,把部分产能部署在中国内地以外的国家和地区的通知影响。
 
  同样,随着苹果的供应链调整信号越来越明显,中国内地的嘉实基金也明显感觉到了重组JDI后,苹果并不会针对后续的投资明确表示支持,也就是如果后续利用JDI的技术在中国内地建OLED面板线,将直接与中国内地已建和待建的约12条6代柔性OLED面板线产能竞争中国国内市场。
 
  仅管目前中国国内的柔性OLED面板产能看似供给紧张,但是未来十几条6代柔性OLED面板线产能全部达产后,如果找不到智能手机以外的应用场景,很容易面临产能过剩的局面。
 
  据李星按目前智能手机的高端机型的尺寸规格区间测算,目前这些投资的6代柔性OLED面板线,每条产线年出货量约在1.5亿片左右,十几条产线的产能全开出来,几乎可以包揽全部智能手机的面板需求。
 
  事实上,据李星从设备供应商那了解的信息显示,中国内地现在已规划好的6代柔性OLED项目,都在开始往后延迟相关推进时间,已经开工建设的产线,也在原来计划的基础上缩减了产能规模,都在看后市的发展决定要不要增加设备。
 
  而JDI也表示,如果要把白山工厂进行改造成柔性OLED面板产线,其实与新建一条OLED面板产线所花费的时间差不多,基本上要两年以后才能正常量产。另外,改造这条产能所需的资金,也接19亿美元,花费并不低。
 
  JDI目前给苹果供货LTPS LCD手机面板,产能全部放在了原来的旧6代线上,同时JDI还与JOLED合作给苹果手表供应OLED面板。除了苹果的订单外,JDI最大的收入主要为车载面板客户。
 
  实际上,JDI对于长期亏损的原因,大部分还是归结于苹果。据了解,苹果的工程师在产线上胡乱指挥,是造成JDI产线效率低下和成本高企的关键因素之一,特别是白山新产线建成,苹果的工程师转到新产线后,JDI的新旧两条产线对比,差异更加明显。
 
  另外,苹果在开放白山6代线产能,可以供货给非苹果客户后,JDI在生产其它客户的订单与生产苹果的订单之间对比,也发现了同样的现象。
 
  加上JDI产线上的员工不善于在这些问题上与苹果主动沟通,更多的时候是想办法把苹果驻产线工程师的提议给做到尽可能的完美,结果就出现同样的产线,同样的订单,LG能赚钱,JDI却亏损的局面。
 
  不过,面板界对于苹果的订单其实并不怎么热心,特别是手机面板订单。最开始苹果推LTPS LCD手机面板的时候,供应商要四家,除JDI和LG外,还是三星和夏普。而三星和夏普在生产苹果手机面板订单时,也遇到了与JDI同样的亏损问题。
 
  后面三星把LTPS背板技术用在柔性OLED上,不再接苹果的手机面板订单,夏普则由于亏损,没钱接苹果的手机面板订单,最后只有LG和JDI硬着头皮供货。
 
  JDI的白山线在暂停三个月到期后,由于重组案没有结果,因此宣布这条产线将无限期停工,未来复工时间,将视资金状况再做决定。
 
  而此次JDI声称获得的500亿日元资金援助,还有没有股权与控制权的出让,仍带有重组性质,目前JDI并没有说明。
 
  但从苹果追加援助金额的动作来看,苹果应该是希望JDI能重启白山线的产能,并继续为苹果供货。
 
  业界有消息传苹果明年将重启其今年两次取消iPhoneSE升级计划,并将沿用iPhone 8的设计推出iPhone SE 2机型,在明年春季上市,以吸引换机周期到了的iPhone 6用户继续留在苹果阵营内。
 
  从台湾供应商给出的指引看,明年iPhone SE2计划订单约4000万部,整个生命期内的计划订单约为1亿部。
 
  加上iPhone 11 LCD版的畅销,苹果也在继续追加订单,因此苹果希望JDI能够继续低成本的生产LCD面板,并维持苹果在中国内地以外的仅有几条LTPS LCD面板产线产能,以保障自己的产能安全。
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